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公募巨頭ETF價格戰被指“田忌賽馬”
2019-06-19 09:22 來源:金證券

“20BP基金”將不斷涌現

公募基金巨頭開打ETF價格戰的消息近期刷屏了。

作為去年來發展最迅猛的基金品種,股票型ETF的流通份額從2018年初的704億份激增至目前的2176億份,成為兵家必爭之地。而自去年下半年開始,ETF的價格戰持續進行中,年費率20BP的基金不斷出現。

價格戰有利于投資者,也會刺激ETF發展,更會拉大各大基金公司之間的差距,這不是壞事。但也有業內人士認為,目前大部分基金公司在降價上采用“田忌賽馬”策略,誠意略欠,而監管層也不希望ETF市場展開惡性競爭。

20BP基金不斷涌現

自6月18日起,嘉實基金旗下中證500ETF的管理費年費率由0.50%調至0.15%,托管費年費率由0.1%調至0.05%,同時,將中證500ETF聯接基金的管理費年費率由0.50%調至0.15%,托管費年費率由0.1%調至0.05%。

《金證券》記者注意到,今年3月15日,平安基金打破通常0.6%的費率結構,將新成立的創業板ETF將費率下調至0.2%;4月22日,易方達基金將旗下中證500ETF管理費和托管費年費率合計降至0.2%;6月10日,華泰柏瑞基金將旗下中證500ETF、MSCI中國A股國際通ETF以及聯接基金的管理費和托管費年費率下調至0.2%;定于7月1日首發的博時中證500ETF基金招募說明書顯示,同樣實行0.2%的費率。

“公募基金的降價趨勢會繼續,20BP基金未來會不斷涌現。”滬上某公募基金人士對《金證券》記者說,“20BP基金”指的是費率為0.2%,即年管理費0.15%,托管費0.05%的基金。而目前,90%的股票ETF費率為60BP,即收取0.5%管理費,0.1%托管費。

他分析,在目前公募基金的被動型產品中,最具競爭力的就是ETF,多家基金都將上市公司大股東股票換購ETF作為今年機構業務營銷的重點。“換購主要面向國企、央企的股東,競爭激烈,而大股東換購ETF以后有管理費、托管費,無形中多出一道成本,基金公司肯定要讓利,費率必須一步降到位。”

數據顯示,截至6月14日,今年共有18家上市公司陸續換購股票ETF市值89.43億元。其中,中國石油集團以約31億元市值換購工銀滬深300ETF,是目前認購體量最大的上市公司股東;中興新通訊有限公司、中國航空工業集團有限公司用于換購的股票市值分別為12.59億元、8.79億元,分列二、三位。

“田忌賽馬”式降價?

“頭部基金宣傳20BP費率,其實是在拿小規模產品做廣告,降費對管理費收入影響很小,因為招牌產品費率并沒有下降。但降價的廣告效應對我們這些規模小的基金殺傷力非常大。”深圳一家規模排行后三分之一的公募基金人士對《金證券》記者說,要想費率降低到0.2%,ETF的規模起碼要達到50億元才能覆蓋成本,這對中小基金來說根本不可能。數據顯示,目前全部股票型ETF中,超過50億規模的僅17只。

更有業內人士用“田忌賽馬”來形容基金的ETF價格戰。“頭部基金用自己下等馬來對付別人的上等馬,自己的上等馬肯定是賺大錢的,下等馬輸了無所謂,多少也能沖擊別人的市場份額,還能起到營銷作用。”

《金證券》記者注意到,20BP的低費率股票ETF確實流動性一般,今年以來日均成交額均低于1億元,規模方面也很一般。以率先挑起價格戰的平安創業板ETF來說,規模僅2.47億元,日均交易額僅453萬元,而平安基金旗下規模最大的300ETF仍然保持60BP的費率。

“ETF費率這個話題最近在業內比較熱,有觀點甚至認為主動基金將被淘汰,我覺得太偏激了。”上述滬上公募人士說,降低費率對投資者來說是好事,但并不是降低費率就能解決一切問題,關鍵還是要靠業績靠實力說話。他透露,從監管層角度分析,也并不希望ETF市場打價格戰,讓全行業多數處于虧損狀態,“公募基金需要的是良性競爭而不是惡性競爭。”

(文章來源:金證券)

 

責任編輯:宋菲菲

(原標題:公募巨頭ETF價格戰被指“田忌賽馬”)

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