搜索熱詞: 一帶一路 十九大 聚焦兩會
  • 上 證 指 數:3170.69
  • 深 證 成 指:10348.41
  • 人民幣匯率:6.8830
  • 國 際 金 價:1284.45

“一帶一路” 金融網絡信息服務平臺秉持“中國金融門戶網站”的定位...
“新絲路經濟帶”金融網絡信息服務平臺致力于為絲綢之路經濟帶金融市...
科技股雙高壓頂 領漲資產何去何從
2019-12-05 10:05 來源:中國證券報·中證網 作者:余世鵬

本周A股市場科技股出現反彈,隨著科技股的漲幅和估值持續走高,市場不免出現擔憂情緒。公募投研人士表示,在產業轉型升級和科技國產化背景下,科技股還有很大成長空間。雖然短期漲幅過大,但科技龍頭離天花板仍有較大空間。同時,科技股投資要淡化估值因素,在經過大漲之后,接下來要從細分領域挖掘核心個股。

“雙高”現象突出

截至12月4日收盤,5G、芯片和計算機等科技板塊今年以來均取得30%以上的漲幅。其中,芯片板塊的漲幅達到48.27%。更受關注的是,科技個股走出了高漲幅和高估值的“雙高”現象。比如,截至12月4日,圣邦股份今年以來漲幅高達252.62%,最新市盈率為241.73倍;而作為首批市值突破千億元的科技股韋爾股份,今年以來漲幅達到384.52%,最新市盈率則為682.61倍。相比之下,截至三季度末,這兩家公司的營業收入尚未突破百億元。

階段性看,市場其實對科技股的“雙高”現象存在擔憂。自11月下旬以來,市場有過幾次明顯回調,其中就有計算機和通信等板塊遭遇大資金砸盤。但隨著本周以來的市場回暖,科技股再次成為市場上行主力。

富達國際認為,近年支撐市場領漲資產的部分有利因素已是強弩之末,資金很可能向估值更具吸引力的資產類別輪換。但更多國內機構認為,“雙高”現象并不會阻礙科技股持續上行。

中泰證券在12月4日的策略報告指出,市場對于科技股的看法是不太關注近期的估值水平,而是看公司是否可以在未來5-10年,當行業成熟后成為龍頭。

“科技板塊短期漲幅較大,但真龍頭離天花板仍有較大空間。”前海聯合科技先鋒基金經理王靜表示,隨著5G網絡的正式商用和用戶量的逐步增加,科技股的行情演繹也將會逐步往下游應用延伸。其中,除了今年的電子和通信細分領域龍頭外,2020年傳媒和計算機領域的投資機會空間仍較大,值得重點挖掘。

創金合信科技成長股票的基金經理周志敏表示,科技行業的上市公司,當前正處在一個以5G為龍頭、物聯網為形式的產業新周期起點上。未來一年,最看好5G和物聯網領域的投資機會。

高成長可消化高估值

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,科技股的估值不能用市盈率等傳統估值方法去衡量,而是要結合專利數量、產品有效用戶數、公司客戶等情況來衡量。“科技企業的發展,其前期需要大量研發等方面的投入。因此,科技股的估值‘貴不貴’更多是性價比衡量問題。如果具備硬核科技產品并在市場中獲得成功,高估值也能通過高成長來消化。”

“得益于產業轉型升級和科技國產化替代效應疊加,當前科技企業發展潛力非常大。”某聚焦科技投資的私募基金經理李麗(化名)表示,當前,全球的科技產業鏈(尤其是5G基站、通信、手機和新能源汽車)發展,都在由韓國、日本、歐洲等國家往中國轉移。未來,中國在全球科技領域的市場份額會越來越高,中國科技的產業鏈位置,也逐漸從中低端向中高端攀爬。因此,科技股的估值因素要讓位于成長因素。

中泰證券研報指出,在科技股大概率能成為行業龍頭的前提下,當前科技龍頭比消費品龍頭貴1.6倍左右,但按照5年-10年左右的估值折算是合理的,甚至有可能是偏低的。

淡化估值聚焦硬核競爭力

“高成長科技創新板塊一直是投資主線之一,只是由于科創板估值較高,從而帶動了其他板塊科技股的估值提升,逐漸形成了當前的高估值投資風格。”東北證券研究總監付立春表示,聚焦科技創新方向的投資邏輯是正確的,但要進一步挖掘細分領域個股。

付立春認為,科技股當前的發展不確定性還比較強,因此,行情參與應以全新的視角去衡量風險收益比。“既不能以傳統的估值思路看待科技標的,也不能以短線炒概念的方式去冒險操作,而要以更為專業的投資方法去對待。這里面,除了技術分析和趨勢把握能力外,還包括對長期的價值挖掘和企業調研能力等各方面的考驗。”

在這個趨勢下,李麗認為,科技股的投資應盡量淡化估值,更多是關注個股技術走勢和核心競爭力。當前情況下,指數下跌空間已比較有限,在結構性的板塊輪動中,趨勢性向好的科技股,依然存在領漲機會。

在具體投研路徑方面,周志敏表示,就科技投資而言,他主要聚焦的領域有三個一級行業,分別是電子行業、通信行業和計算機行業。其中,電子行業主要觀察新產品的導入和成熟時間,盯緊重要客戶的新產品計劃和變動情況,可從量、價、利三個指標去入手研究。由于電子產品生產的三個指標相對容易跟蹤,所以電子行業公司的業績比較容易測算,判斷估值水平也相對容易。

責任編輯:張茜楠

返回首頁
相關新聞
返回頂部
友情鏈接
關于我們聯系我們版權聲明互動留言板
網絡出版服務許可證:(總)網出證(陜)字第011號   備案號:陜ICP備17004592號    法律顧問:陜西海普睿誠律師事務所    技術支持:錦華科技
陜西出版傳媒集團報刊有限責任公司版權所有
重庆百变王牌开奖号 股巢网 股票融资比例最高多少 东风股份最新消息 asg游戏理财平台 高中生炒股赚4.5亿 智富配资 迎客松配资 金牛配资 北京龙跃股票配资加盟 杠杆炒股公正卓信宝配资优异 杨方配资官网 理财平台爆雷后 深信服股票 关于防范期货配资业务风险的通知 趣操盘 众信配资